1.企业融资的灵活性。企业的融资灵活性是指企业在需要资本时从不同融资渠道筹措资本的能力。由于企业每一融资渠道的融资数量都是有限的，而且是相互影响的，因此，现行融资决策及现行资本结构的确定必然会对未来的融资方式和融资渠道产生影响。比如，企业今年以举债方式筹措资本使其财务杠杆上升和偿债能力减弱，可能会使企业在今后一段时间内无法利用债务融资，或只能以较高的债务资本成本进行债务融资。因此，企业在确定资本结构和选择融资渠道时，不仅需要考虑“目前用哪种方式融资?”的问题，而且还要考虑“什么时候用什么方式融资?”的问题。与发行股票这一融资渠道相比，债务融资的速度快，手续简便。因此，希望保持较高融资灵活性的企业的财务杠杆通常会低一些，以保留一定的债务融资能力在需要时使用。

2.企业的风险状况。增加债务将增大企业的财务风险，进而增大企业的总风险，影响企业的稳定性。在决定企业的资本结构时，必须考虑企业的风险承受能力和由此带来的财务拮据成本和代理成本的高低。- 般来讲，税前息前利润稳定，营业风险低的企业在总风险不变的情况下可以承担较高的财务风险，从而有较高的债务权益比率，面税前息前利润不稳定，营业风险较高的企业，其债务权益比率也应较低。

3.企业的控制权。对企业的老股东来说，发行股票融资会减少他们在企业中的持股比例，进而减少他们对企业的控制能力，而债务融资对其控制权的影响则相对较小。因此，如果股东不愿意减弱他对企业的控制权，又没有足够的财力(或不愿) 投人新的权益资本，则这类企业的债务权益比率较高。

4.企业的信用等级与债权人的态度。企业能否以举债的方式融资和能筹揩到多少资本，不仅取决于企业管理层和股东的态度，而且取决于企业的信用等级和债权人的态度。如果企业的信用等级不高，债权入将不愿意借款给企业，从而使企业无法达到它所希望达到的债务水平。

5.其他因素。

除上述5个因素外，还有其他一些因素将影响企业的资本结构。

(1) 企业的资产结构。企业各类资产抵偿债务的能力是各不相同的。风险较低、更通用、更多的具有稳定市场价值的有形资产对债务能提供更可靠的抵押保证。一般来讲，实物性资产在清算变现时的价值损失低于无形资产，因此，资产总额中实物性资产比较高的企业的破产成本较小，从而举债能力较强，其负债权益比率可以高些，反之，总资产中无形资产比例较高的企业,其负债权益比率就应相应低些。

(2)企业的适用所得税率。由于债务可以产生税收屏蔽效应，因此，企业所得税率高的企业的负债权益比率可以相应高些，以充分获得债务产生的税收利益。