股利溢价为发放现金股利的公司与不发放现金股利的公司的平均市值账面比(M/B)的差值。

上市公司可以有三种方式来回报投资者：发放现金股利、股票股利及股票回购。其中，发放现金股利相对于其他分配方式通常要交纳更高的税收。尽管要蒙受税收损失，很多上市公司仍坚持发放现金股利，而投资者也更愿意购买发放现金股利的公司的股票。这就是所谓“股利溢价”现象。

股利溢价的具体计算步骤如下：首先将样本公司按发放或不发放现金股利分为两组，接着分别计算出每组的市值账面比(M/B)的平均值。用市值账面比(M/B)来衡量单个公司的相对股价，以此来反映投资者的现金股利需求。

股票的溢价率高好还是低好?

对于投资者来说，股票溢价率越低越好。溢价率是交易品种的当前市场价格高于其内在价值的程度。如果溢价率低，投资者可以用更低的价格购买相应的商品。溢价率太高股价会被严重透支，那会影响投资价值。

对于庄家来说，股票溢价率越高越好。溢价率高，庄家或手持该股的用户可以以高于内在价值的价格卖出货品。